热点追“基”:现货黄金突破2000美元 多因素助推金价“乘风破浪” 金价后市观点出现分歧

不断上涨,突破2000美元,刷新历史新高,截至发稿,COMEX黄金涨近1.02%,报20415美元/盎司。

关于这轮金价上涨的原因,市场人士分析,包括新冠疫情、低利率环境、全球央行刺激措施、美国政府债券收益率走低、美元大幅贬值、地缘政治等,都在助推黄金上扬,成为今年表现最好的资产之一。

凯撒·布莱恩是管理加贝利黄金基金长达26年的老将。数据显示,他管理产品的业绩在过去5年的年化收益率超过基准13个百分点。布莱恩预计,金价快速上涨之后,近期难免会出现一些盘整,但他仍看好中期(一至三年)的走势。他就中期看好黄金给出了以下5点理由:

原因1:受新冠疫情影响,世界各国央行和政府都掀起一股放松信贷支持经济增长的潮流,这就产生了很多风险,加上全球多国政府从未真正从上次宽松货币政策中完全退出,再次宽松可能会引发严重的经济和社会问题。但这些问题将对黄金有利,黄金是危机时期的避风港。

原因2:潜在的巨大通货膨胀即将到来,这通常会刺激对黄金的需求。当更多的美元追逐同样数量的商品时,就会推高这些商品的美元价格,黄金只是价格上涨商品中的一种。

原因3:不断扩大的贫富差距会持续引发社会紧张局势,这对黄金有利。财富差距的扩大在一定程度上是由美联储引起的,储通过向金融体系注入大量流动性来提振股市。股票通常会让富人受益更多,因为他们对股市的敞口更大。储的新一轮刺激只会进一步推高股市,不断扩大的财富差距正在引起社会动荡,会让富人将更多资产转入相对安全的黄金,这也会支撑黄金需求。

原因4:全球市场对美元的信心可能会减弱,这也对黄金有利。美元是黄金的计价单位,黄金在某种形式上是对美元强弱的反映。如果美国政府在危机时只是忙于印钱,经济没有实质好转,就会削弱人们对美元购买力的信心。如果不摆脱这种预期,黄金将在一段时间内保持强势。

原因5:不管在何种背景下,投资组合中配置5%的黄金来对冲风险非常有必要,长期持有黄金或黄金ETF总会带来回报。

高盛私人财富管理部门首席投资官拉赫马尼认为黄金价格过高,在她给私人客户的投资组合中,黄金没有被给出明确的配置价值。现在美元仍将保持其储备货币的地位,即使可能会贬值一些,也只是因为其被适度高估,并不意味着它会大幅贬值,会导致巨大的通货膨胀。她认为,只有市场强烈认为美元将会贬值的情况下,黄金才适于投资。

拉赫马尼解释说,她的财富管理集团在考虑配置黄金时主要从战略和战术两个方面来考量。从战略上看,黄金不是一种很好的对冲工具,不产生任何收入,也不与经济增长和企业盈利挂钩,因此的财富管理团队评估黄金在投资组合中的价值时,它并没有那么重要。

从战术上讲,除非投资者持有认为当前一轮疲弱的美元是更严重经济衰退的预兆,或者是作为世界上头号储备货币的地位有可能被替换,才适合黄金投资。

拉赫马尼表示,所有这些有关黄金的兴奋和骚动,都不能构成其买进的意愿。事实上,她表示人们应该从反面理解价格上涨的含义,这可能意味金价未来有更大的下行空间。

拉赫马尼的言论与大宗商品部门形成鲜明对比。高盛稍早将未来一年的黄金价格从2000美元上调至2300美元,而其商品部门认为,在地缘政治紧张局势加剧、美国国内政治和社会不确定性上升以及第二波新冠肺炎感染不断增加的背景下,美联储可能转向倾向支持通货通胀,这将有利于金价上涨。(中国基金报)

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